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幣圈的永續(xù)合約是什么，永續(xù)合約如何平倉(cāng)？一文全解析 時(shí)間：2024-10-20 00:00:00 來(lái)源：IT貓撲網(wǎng)整理作者：綠軟小編 我要評(píng)論(0)

永續(xù)合約作為金融衍生品市場(chǎng)中的一種創(chuàng)新工具，通過(guò)永續(xù)合約，投資者可以在不實(shí)際持有加密貨幣的情況下進(jìn)行交易，利用做空機(jī)制和高杠桿特性來(lái)放大盈利潛力。永續(xù)合約有市價(jià)單平倉(cāng)、限價(jià)單平倉(cāng)以及強(qiáng)制平倉(cāng)三種平倉(cāng)方式。

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永續(xù)合約是什么

1.永續(xù)合約的含義

永續(xù)合約，全名“永續(xù)期貨合約”，英文縮寫(xiě)為PERP，是一種在金融衍生品市場(chǎng)中廣泛應(yīng)用的交易工具。以比特幣永續(xù)合約為例，其簡(jiǎn)稱為BTC-PERP，代表了一種特殊的金融合約形式。這種合約是從傳統(tǒng)的期貨合約演變而來(lái)的，但與現(xiàn)貨交易有著本質(zhì)的區(qū)別?，F(xiàn)貨交易是指投資者實(shí)際持有并可以轉(zhuǎn)移、販?zhǔn)?、支付的加密貨幣，如比特幣、以太幣等，這些資產(chǎn)具有明確的物理或數(shù)字存在形式。而永續(xù)合約則是一種代表未來(lái)將以某價(jià)格結(jié)算的證明，投資者在交易中并未實(shí)際持有任何加密貨幣，而是通過(guò)買賣合約來(lái)獲取盈利。永續(xù)合約的設(shè)計(jì)初衷是為了提供一種相對(duì)靈活、高效的交易方式，以滿足投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理和收益放大的需求。

2.永續(xù)合約的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)

對(duì)沖與風(fēng)險(xiǎn)管理：永續(xù)合約允許投資者在沒(méi)有實(shí)際持有資產(chǎn)的情況下，通過(guò)做空或做多來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，這是期貨市場(chǎng)出現(xiàn)并持續(xù)發(fā)展的主要原因之一。對(duì)于投資者而言，這種對(duì)沖機(jī)制能夠有效地降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)

做空機(jī)制：永續(xù)合約的做空機(jī)制為市場(chǎng)提供了更多的靈活性和機(jī)會(huì)。即使投資者沒(méi)有持有相關(guān)資產(chǎn)，也能通過(guò)永續(xù)合約押注其表現(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)盈利。

高杠桿：永續(xù)合約的高杠桿特性也是其吸引投資者的重要因素之一。通常，投資者可以使用高達(dá)20倍甚至更高的杠桿進(jìn)行交易，這意味著他們可以用較少的本金獲取較大的盈利潛力。然而，高杠桿也伴隨著更高的風(fēng)險(xiǎn)，需要投資者具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)判斷能力。

現(xiàn)金結(jié)算：永續(xù)合約通常采用現(xiàn)金結(jié)算方式，避免了實(shí)物交割的繁瑣和成本，使得交易相對(duì)便捷高效。

3.永續(xù)合約的風(fēng)險(xiǎn)

高杠桿使得投資者的盈虧波動(dòng)被放大，一旦市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期相反，可能導(dǎo)致較大虧損甚至爆倉(cāng)。此外，加密貨幣市場(chǎng)的波動(dòng)性較高，價(jià)格“插針”現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，即價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，容易觸發(fā)投資者的強(qiáng)平價(jià)格，造成強(qiáng)制平倉(cāng)。因此，投資者在參與永續(xù)合約交易時(shí)，需要充分了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并制定合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

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永續(xù)合約如何平倉(cāng)

平倉(cāng)是投資者結(jié)束持倉(cāng)、鎖定盈利或虧損的行為。在永續(xù)合約交易中，平倉(cāng)可以通過(guò)以下方式進(jìn)行：

1.市價(jià)單平倉(cāng)

市價(jià)單平倉(cāng)是投資者在交易過(guò)程中常用的一種平倉(cāng)方式。它允許投資者按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格立即成交，不用等待市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到某個(gè)特定水平。這種方式的主要優(yōu)點(diǎn)是速度較快且相對(duì)直接，適用于那些希望立即結(jié)束持倉(cāng)、避免進(jìn)一步虧損的投資者。然而，市價(jià)單平倉(cāng)的缺點(diǎn)也顯而易見(jiàn)，由于是按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格成交，投資者可能無(wú)法獲得最優(yōu)價(jià)格，尤其是在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大的情況下，可能會(huì)面臨較大的價(jià)格滑點(diǎn)，導(dǎo)致不必要的損失。此外，在市場(chǎng)極端情況下，市價(jià)單可能因市場(chǎng)流動(dòng)性不足而無(wú)法立即成交，增加了交易的不確定性。

2.限價(jià)單平倉(cāng)

限價(jià)單平倉(cāng)則是一種更為謹(jǐn)慎的平倉(cāng)方式。投資者可以根據(jù)自己的預(yù)期設(shè)定一個(gè)平倉(cāng)價(jià)格，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到該價(jià)格時(shí)，限價(jià)單會(huì)自動(dòng)成交。這種方式的主要優(yōu)點(diǎn)是投資者可以主動(dòng)地控制平倉(cāng)價(jià)格，有機(jī)會(huì)以更劃算的價(jià)格平倉(cāng)，從而最大化盈利或減少虧損。然而，限價(jià)單平倉(cāng)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)價(jià)格可能無(wú)法及時(shí)達(dá)到投資者設(shè)定的價(jià)格，限價(jià)單可能無(wú)法及時(shí)成交，導(dǎo)致投資者錯(cuò)過(guò)平倉(cāng)的最佳時(shí)機(jī)。特別是在市場(chǎng)快速波動(dòng)的情況下，限價(jià)單可能面臨無(wú)法成交的風(fēng)險(xiǎn)，增加了持倉(cāng)的不確定性。

3.強(qiáng)制平倉(cāng)

強(qiáng)制平倉(cāng)是交易所為了保護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定和投資者利益而采取的一種風(fēng)險(xiǎn)控制措施。當(dāng)投資者的保證金不足以支撐持倉(cāng)的虧損時(shí)，交易所會(huì)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)，以避免進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。強(qiáng)制平倉(cāng)的價(jià)格通常接近投資者的強(qiáng)平價(jià)格，保障了交易的公平性和及時(shí)性。然而，強(qiáng)制平倉(cāng)對(duì)于投資者而言是一種被動(dòng)的平倉(cāng)方式，可能會(huì)導(dǎo)致投資者在不利的市場(chǎng)條件下被迫平倉(cāng)，造成較大的損失。因此，投資者在參與交易時(shí)，應(yīng)充分了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，合理配置保證金，以避免觸發(fā)強(qiáng)制平倉(cāng)。

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延伸知識(shí)：永續(xù)合約必須要知道的六個(gè)知識(shí)點(diǎn)

1.做多/做空

永續(xù)合約是加密貨幣市場(chǎng)中一種靈活的交易工具，它允許投資者根據(jù)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的判斷選擇做多（預(yù)期價(jià)格上漲）或做空（預(yù)期價(jià)格下跌）。這種雙向交易機(jī)制為投資者提供了豐富的盈利機(jī)會(huì)，使他們能夠在市場(chǎng)漲跌中都能找到賺錢的途徑。通過(guò)精準(zhǔn)的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，投資者可以抓住價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的盈利機(jī)會(huì)。

2.杠桿倍率

在永續(xù)合約交易中，投資者可以設(shè)定不同的杠桿倍率來(lái)放大其本金操作的部位。杠桿倍率越高，盈利潛力越大，但同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。杠桿機(jī)制使得投資者能夠以小搏大，但也要求他們具備更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)判斷能力。

3.保證金機(jī)制

永續(xù)合約的保證金分為初始保證金和維持保證金兩部分。初始保證金是投資者在開(kāi)單時(shí)需要繳納的抵押品，用于保障交易的正常進(jìn)行。維持保證金則是支撐已杠桿化倉(cāng)位的最低資金要求，當(dāng)保證金余額低于維持保證金水平時(shí)，投資者可能會(huì)面臨強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.資金費(fèi)率

永續(xù)合約交易中可能會(huì)收取或支付資金費(fèi)率，以平衡期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格差異。資金費(fèi)率的存在有助于維護(hù)市場(chǎng)的公平性和穩(wěn)定性。當(dāng)資金費(fèi)率為正數(shù)時(shí)，做多者需要向做空者支付費(fèi)用；當(dāng)資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)時(shí)，做空者則需要向做多者支付費(fèi)用。這種機(jī)制有助于平衡市場(chǎng)的供求關(guān)系，促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。

5.標(biāo)記價(jià)格

標(biāo)記價(jià)格是永續(xù)合約交易中的一個(gè)重要概念，它代表了合約的真實(shí)價(jià)值（公允價(jià)格）。標(biāo)記價(jià)格與實(shí)際交易價(jià)格相比，更加穩(wěn)定且不易受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。在永續(xù)合約交易中，標(biāo)記價(jià)格用于計(jì)算投資者的未實(shí)現(xiàn)盈虧和避免不當(dāng)強(qiáng)行平倉(cāng)。通過(guò)引入標(biāo)記價(jià)格機(jī)制，交易所可以保障交易的公平性和透明度。

6.盈虧計(jì)算

在永續(xù)合約交易中，投資者的盈虧分為已實(shí)現(xiàn)盈虧和未實(shí)現(xiàn)盈虧兩部分。已實(shí)現(xiàn)盈虧是指投資者通過(guò)平倉(cāng)操作獲得的盈虧，這部分盈虧與標(biāo)記價(jià)格無(wú)關(guān)。而未實(shí)現(xiàn)盈虧則是指投資者持倉(cāng)期間因市場(chǎng)波動(dòng)而產(chǎn)生的盈虧，它隨著市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)而不斷變化。未實(shí)現(xiàn)盈虧是強(qiáng)行平倉(cāng)的主要驅(qū)動(dòng)因素之一，當(dāng)未實(shí)現(xiàn)虧損達(dá)到一定程度時(shí)，投資者可能會(huì)面臨強(qiáng)行平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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延伸知識(shí)：以歐意交易所為例看永續(xù)合約

歐意交易所（OKX）是全球知名的加密貨幣交易平臺(tái)之一，提供了豐富的永續(xù)合約交易服務(wù)。在歐意交易所上，投資者可以查看永續(xù)合約的實(shí)時(shí)價(jià)格、杠桿倍率、資金費(fèi)率等信息，并通過(guò)市價(jià)單或限價(jià)單進(jìn)行交易。此外，歐意交易所還提供了詳細(xì)的交易記錄、盈虧計(jì)算等功能，幫助投資者更好地管理自己的持倉(cāng)和風(fēng)險(xiǎn)。在歐意交易所上查看永續(xù)合約時(shí)，投資者可以注意到每個(gè)合約的標(biāo)記價(jià)格、強(qiáng)平價(jià)格以及資金費(fèi)率等關(guān)鍵信息。這些信息對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，因?yàn)樗鼈冎苯雨P(guān)系到投資者的盈虧和風(fēng)險(xiǎn)水平。投資者可以根據(jù)這些信息來(lái)制定交易策略、調(diào)整杠桿倍率以及及時(shí)平倉(cāng)鎖定盈利或虧損。

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永續(xù)合約為投資者提供了一種相對(duì)靈活、高效的交易方式，使得他們能夠在加密貨幣市場(chǎng)中抓住更多的盈利機(jī)會(huì)。通過(guò)合理的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理，投資者可以在永續(xù)合約交易中獲得較為可觀的收益。然而，投資者也應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到永續(xù)合約交易的高風(fēng)險(xiǎn)性，合理配置保證金，避免因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的大幅虧損甚至爆倉(cāng)。在參與永續(xù)合約交易時(shí)，務(wù)必謹(jǐn)慎行事，保障自己的投資安全。

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