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幣圈的永續(xù)合約是什么，永續(xù)合約如何平倉？一文全解析 時間：2024-10-20 00:00:00 來源：IT貓撲網(wǎng)整理作者：綠軟小編 我要評論(0)

永續(xù)合約作為金融衍生品市場中的一種創(chuàng)新工具，通過永續(xù)合約，投資者可以在不實際持有加密貨幣的情況下進(jìn)行交易，利用做空機(jī)制和高杠桿特性來放大盈利潛力。永續(xù)合約有市價單平倉、限價單平倉以及強(qiáng)制平倉三種平倉方式。

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永續(xù)合約是什么

1.永續(xù)合約的含義

永續(xù)合約，全名“永續(xù)期貨合約”，英文縮寫為PERP，是一種在金融衍生品市場中廣泛應(yīng)用的交易工具。以比特幣永續(xù)合約為例，其簡稱為BTC-PERP，代表了一種特殊的金融合約形式。這種合約是從傳統(tǒng)的期貨合約演變而來的，但與現(xiàn)貨交易有著本質(zhì)的區(qū)別?，F(xiàn)貨交易是指投資者實際持有并可以轉(zhuǎn)移、販?zhǔn)?、支付的加密貨幣，如比特幣、以太幣等，這些資產(chǎn)具有明確的物理或數(shù)字存在形式。而永續(xù)合約則是一種代表未來將以某價格結(jié)算的證明，投資者在交易中并未實際持有任何加密貨幣，而是通過買賣合約來獲取盈利。永續(xù)合約的設(shè)計初衷是為了提供一種相對靈活、高效的交易方式，以滿足投資者對于風(fēng)險管理和收益放大的需求。

2.永續(xù)合約的優(yōu)勢特點(diǎn)

對沖與風(fēng)險管理：永續(xù)合約允許投資者在沒有實際持有資產(chǎn)的情況下，通過做空或做多來對沖風(fēng)險，這是期貨市場出現(xiàn)并持續(xù)發(fā)展的主要原因之一。對于投資者而言，這種對沖機(jī)制能夠有效地降低投資組合的整體風(fēng)險

做空機(jī)制：永續(xù)合約的做空機(jī)制為市場提供了更多的靈活性和機(jī)會。即使投資者沒有持有相關(guān)資產(chǎn)，也能通過永續(xù)合約押注其表現(xiàn)，從而實現(xiàn)盈利。

高杠桿：永續(xù)合約的高杠桿特性也是其吸引投資者的重要因素之一。通常，投資者可以使用高達(dá)20倍甚至更高的杠桿進(jìn)行交易，這意味著他們可以用較少的本金獲取較大的盈利潛力。然而，高杠桿也伴隨著更高的風(fēng)險，需要投資者具備足夠的風(fēng)險承受能力和市場判斷能力。

現(xiàn)金結(jié)算：永續(xù)合約通常采用現(xiàn)金結(jié)算方式，避免了實物交割的繁瑣和成本，使得交易相對便捷高效。

3.永續(xù)合約的風(fēng)險

高杠桿使得投資者的盈虧波動被放大，一旦市場走勢與預(yù)期相反，可能導(dǎo)致較大虧損甚至爆倉。此外，加密貨幣市場的波動性較高，價格“插針”現(xiàn)象時有發(fā)生，即價格在短時間內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動，容易觸發(fā)投資者的強(qiáng)平價格，造成強(qiáng)制平倉。因此，投資者在參與永續(xù)合約交易時，需要充分了解市場風(fēng)險，并制定合理的風(fēng)險管理策略。

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永續(xù)合約如何平倉

平倉是投資者結(jié)束持倉、鎖定盈利或虧損的行為。在永續(xù)合約交易中，平倉可以通過以下方式進(jìn)行：

1.市價單平倉

市價單平倉是投資者在交易過程中常用的一種平倉方式。它允許投資者按照當(dāng)前市場價格立即成交，不用等待市場價格達(dá)到某個特定水平。這種方式的主要優(yōu)點(diǎn)是速度較快且相對直接，適用于那些希望立即結(jié)束持倉、避免進(jìn)一步虧損的投資者。然而，市價單平倉的缺點(diǎn)也顯而易見，由于是按照當(dāng)前市場價格成交，投資者可能無法獲得最優(yōu)價格，尤其是在市場價格波動較大的情況下，可能會面臨較大的價格滑點(diǎn)，導(dǎo)致不必要的損失。此外，在市場極端情況下，市價單可能因市場流動性不足而無法立即成交，增加了交易的不確定性。

2.限價單平倉

限價單平倉則是一種更為謹(jǐn)慎的平倉方式。投資者可以根據(jù)自己的預(yù)期設(shè)定一個平倉價格，當(dāng)市場價格達(dá)到該價格時，限價單會自動成交。這種方式的主要優(yōu)點(diǎn)是投資者可以主動地控制平倉價格，有機(jī)會以更劃算的價格平倉，從而最大化盈利或減少虧損。然而，限價單平倉也存在一定的風(fēng)險。由于市場價格可能無法及時達(dá)到投資者設(shè)定的價格，限價單可能無法及時成交，導(dǎo)致投資者錯過平倉的最佳時機(jī)。特別是在市場快速波動的情況下，限價單可能面臨無法成交的風(fēng)險，增加了持倉的不確定性。

3.強(qiáng)制平倉

強(qiáng)制平倉是交易所為了保護(hù)市場穩(wěn)定和投資者利益而采取的一種風(fēng)險控制措施。當(dāng)投資者的保證金不足以支撐持倉的虧損時，交易所會進(jìn)行強(qiáng)制平倉，以避免進(jìn)一步的風(fēng)險擴(kuò)散。強(qiáng)制平倉的價格通常接近投資者的強(qiáng)平價格，保障了交易的公平性和及時性。然而，強(qiáng)制平倉對于投資者而言是一種被動的平倉方式，可能會導(dǎo)致投資者在不利的市場條件下被迫平倉，造成較大的損失。因此，投資者在參與交易時，應(yīng)充分了解市場風(fēng)險，合理配置保證金，以避免觸發(fā)強(qiáng)制平倉。

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延伸知識：永續(xù)合約必須要知道的六個知識點(diǎn)

1.做多/做空

永續(xù)合約是加密貨幣市場中一種靈活的交易工具，它允許投資者根據(jù)對市場走勢的判斷選擇做多（預(yù)期價格上漲）或做空（預(yù)期價格下跌）。這種雙向交易機(jī)制為投資者提供了豐富的盈利機(jī)會，使他們能夠在市場漲跌中都能找到賺錢的途徑。通過精準(zhǔn)的市場預(yù)測，投資者可以抓住價格波動帶來的盈利機(jī)會。

2.杠桿倍率

在永續(xù)合約交易中，投資者可以設(shè)定不同的杠桿倍率來放大其本金操作的部位。杠桿倍率越高，盈利潛力越大，但同時風(fēng)險也相應(yīng)增加。杠桿機(jī)制使得投資者能夠以小搏大，但也要求他們具備更高的風(fēng)險承受能力和市場判斷能力。

3.保證金機(jī)制

永續(xù)合約的保證金分為初始保證金和維持保證金兩部分。初始保證金是投資者在開單時需要繳納的抵押品，用于保障交易的正常進(jìn)行。維持保證金則是支撐已杠桿化倉位的最低資金要求，當(dāng)保證金余額低于維持保證金水平時，投資者可能會面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

4.資金費(fèi)率

永續(xù)合約交易中可能會收取或支付資金費(fèi)率，以平衡期貨與現(xiàn)貨市場的價格差異。資金費(fèi)率的存在有助于維護(hù)市場的公平性和穩(wěn)定性。當(dāng)資金費(fèi)率為正數(shù)時，做多者需要向做空者支付費(fèi)用；當(dāng)資金費(fèi)率為負(fù)數(shù)時，做空者則需要向做多者支付費(fèi)用。這種機(jī)制有助于平衡市場的供求關(guān)系，促進(jìn)市場的健康發(fā)展。

5.標(biāo)記價格

標(biāo)記價格是永續(xù)合約交易中的一個重要概念，它代表了合約的真實價值（公允價格）。標(biāo)記價格與實際交易價格相比，更加穩(wěn)定且不易受到市場波動的影響。在永續(xù)合約交易中，標(biāo)記價格用于計算投資者的未實現(xiàn)盈虧和避免不當(dāng)強(qiáng)行平倉。通過引入標(biāo)記價格機(jī)制，交易所可以保障交易的公平性和透明度。

6.盈虧計算

在永續(xù)合約交易中，投資者的盈虧分為已實現(xiàn)盈虧和未實現(xiàn)盈虧兩部分。已實現(xiàn)盈虧是指投資者通過平倉操作獲得的盈虧，這部分盈虧與標(biāo)記價格無關(guān)。而未實現(xiàn)盈虧則是指投資者持倉期間因市場波動而產(chǎn)生的盈虧，它隨著市場價格的變動而不斷變化。未實現(xiàn)盈虧是強(qiáng)行平倉的主要驅(qū)動因素之一，當(dāng)未實現(xiàn)虧損達(dá)到一定程度時，投資者可能會面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險。

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延伸知識：以歐意交易所為例看永續(xù)合約

歐意交易所（OKX）是全球知名的加密貨幣交易平臺之一，提供了豐富的永續(xù)合約交易服務(wù)。在歐意交易所上，投資者可以查看永續(xù)合約的實時價格、杠桿倍率、資金費(fèi)率等信息，并通過市價單或限價單進(jìn)行交易。此外，歐意交易所還提供了詳細(xì)的交易記錄、盈虧計算等功能，幫助投資者更好地管理自己的持倉和風(fēng)險。在歐意交易所上查看永續(xù)合約時，投資者可以注意到每個合約的標(biāo)記價格、強(qiáng)平價格以及資金費(fèi)率等關(guān)鍵信息。這些信息對于投資者來說至關(guān)重要，因為它們直接關(guān)系到投資者的盈虧和風(fēng)險水平。投資者可以根據(jù)這些信息來制定交易策略、調(diào)整杠桿倍率以及及時平倉鎖定盈利或虧損。

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永續(xù)合約為投資者提供了一種相對靈活、高效的交易方式，使得他們能夠在加密貨幣市場中抓住更多的盈利機(jī)會。通過合理的交易策略和風(fēng)險管理，投資者可以在永續(xù)合約交易中獲得較為可觀的收益。然而，投資者也應(yīng)充分認(rèn)識到永續(xù)合約交易的高風(fēng)險性，合理配置保證金，避免因市場波動導(dǎo)致的大幅虧損甚至爆倉。在參與永續(xù)合約交易時，務(wù)必謹(jǐn)慎行事，保障自己的投資安全。

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